Российские компании возвращаются на Лондонскую биржу

03.11.17 | 15:42

До 2014 года Лондонская биржа была самой популярной площадкой у российских компаний. Но после аннексии Крыма они не проводили там размещений. Теперь они возвращаются: IPO провела En+, ранее на биржу вернулся золотодобытчик "Полюс".

Компания российского миллиардера Олега Дерипаски En+ в пятницу объявила окончательную цену размещения глобальных депозитарных расписок в рамках IPO на Лондонской фондовой бирже. Цена размещения составила 14 долларов за бумагу. То есть размещение прошло по нижней границе ценового диапазона, который был объявлен ранее (14-17 долларов за бумагу).

Когда En+ объявила о планах по IPO на Лондонской и Московской биржах, СМИ написали об этом как о знаковом событии. Действительно, это первое "российское" IPO на лондонской бирже с 2014 года.

Весной того года петербургский ритейлер "Лента" привлек на IPO 952 млн долларов, за несколько недель до аннексии Крыма. Затем в отношении России были введены западные санкции. И они фактически отрезали российские компании от иностранного финансирования.

Группа En+ владеет 48,13% компании UC Rusal, энергетическими, угольными активами, а также логистическим бизнесом в России. Общий объем размещения составил 1,5 млрд долларов. Из них бумаги на 500 млн долларов в том числе купила компания AnAn Group, подразделение китайской CEFC China Energy - участника другой крупной российской сделки - по покупке доли в "Роснефти". Бумаги будут торговаться в Лондоне и Москве с 8 ноября.

Сейчас размещение En+ - это лакмусовая бумажка, которая призвана показать долгосрочные планы инвесторов на Россию, написала газета Financial Times.

En+ - не в гордом одиночестве

IPO En+ не единственное крупное российское размещение на Лондонской бирже в 2017 году.

Третий квартал этого года стал самым крупным по объему размещений для Лондонской биржи с 2011 года, написали ранее аналитики PricewaterhouseCoopers в отчете IPO Watch. И самая крупная сделка пришла из России, пишут аналитики EY.

Речь идет о размещении крупнейшего российского золотодобытчика - компании "Полюс". Компания разместила около 9% акций примерно на 800 млн долларов. Инвесторы из Британии тогда купили примерно половину акций в рамках размещения, писал Интерфакс.

Директор управления рынков акционерного капитала "ВТБ Капитала" Борис Квасов назвал это "re-IPO", "которое фактически стало возвращением компании в Лондон после перевода холдинговой структуры в российскую юрисдикцию".

В 2015 году компания ушла с Лондонской биржи, поскольку структуры семьи Сулеймана Керимова перевели 100% акций Polyus Gold на баланс компании Sacturino.

Кроме того, в этом году вторичное размещение акций на Лондонской бирже провела Трубная металлургическая компания. А в сентябре компания российского миллиардера Виктора Рашникова продала 3% акций Магнитогорского металлургического комбината.

Русские возвращаются?

До 2014 года Лондонская фондовая биржа была самой популярной площадкой для российских компаний. Из 117 российских IPO c 2005-го по 2014 год 67 прошло именно здесь, говорится в обзоре PwC.

Размещение "Полюса" аналитики EY также назвали "сигналом о возвращении российских компаний на Лондонскую биржу". Но станет ли это трендом?

Корректней будет сказать, что российские компании осторожно "пробуют воду" - пытаются вернуться на международные рынки капитала и работать, несмотря на санкции, сказал Русской службе Би-би-си профессор финансов Российской экономической школы (РЭШ) Алексей Горяев.

По словам эксперта, сейчас уже понятно, что режим санкций вряд ли будет ослаблен в ближайшие годы и нужно работать при этом санкционном режиме.

"Логично, что крупные компании обращаются за финансированием за границу, потому что в России нет такого объема "длинных" денег. Инвесторы внутри страны не смогут предоставить такой объем долгосрочного финансирования", - сказал Горяев.

Компании выбирают Лондон, потому что там есть спрос со стороны инвесторов - как азиатских, так и западных, сказал Русской службе Би-би-си аналитик БКС Олег Петропавловский. Но, по его словам, все российские компании, разместившиеся в этом году в Лондоне, руководствовались разными причинами при выборе площадки. Тренда на глобальное возвращение нет.

"Лондонская фондовая биржа по-прежнему остается самой популярной среди иностранных площадок для эмитентов из России", - сказал Би-би-си Квасов из "ВТБ Капитала". Сейчас интерес российских компаний к Лондонской фондовой бирже в первую очередь обусловлен либо историческими факторами, то есть компания вышла на биржу много лет назад, либо инфраструктурными - структура компании зарегистрирована за пределами России, полагает он.

Но основные размещения российских компаний в этом году проходили на Московской бирже. На IPO вышел "Детский мир", разместилась "Обувь России", напоминает Квасов. Тренд - в использовании российскими компаниями Московской биржи, полагает он.

"Созданная в Москве инфраструктура полностью отвечает всем требованиям, которые инвесторы предъявляют к инвестиционному процессу", - сказал эксперт.

"Если сейчас опыт первопроходцев в Лондоне окажется успешным, то мы увидим новые размещения российских компаний в Лондоне", - в свою очередь, уверен Горяев из РЭШ.

bbc.com