Набиуллина: ЦБ рассчитывает на завершение массовой льготной ипотеки этим летом

26.04.24 | 17:51

Центробанк России 26 апреля сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Как объяснила это решение глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции Совета директоров ЦБ — в подборке «Ъ».

О ключевой ставке

Центробанк не исключает повышение ключевой ставки, если процесс дезинфляции в РФ остановится.
Регулятор рассматривает вариант сохранить ставку в 16% до конца года, но базовый сценарий — снижение во втором полугодии, если во втором квартале экономика будет переходить к более сбалансированным темпам роста.
ЦБ готов удерживать высокую ключевую ставку столько времени, сколько необходимо для стабилизации инфляции на целевом уровне.

О состоянии экономики

Перегрев экономики РФ сохраняется: спрос продолжает опережать возможности расширения предложения.
Структурная трансформация экономики России продолжится как в базовом, так и в альтернативном сценариях макропрогноза ЦБ.
Искусственная фиксация курса рубля навредит экономике: такой путь не приемлем для России. ЦБ решил не публиковать прогнозную траекторию курса рубля, однако этот вопрос не закрыт.
Спрос со стороны государства продолжает оказывать большое влияние на экономику, но он не подвластен влиянию высокой ключевой ставки.
Регулятор видит усиление рисков вторичных санкций и усложнение международных платежей. При этом пока рано обсуждать расширение лимита по обмену заблокированных активов с текущих 100 тыс. руб.
Доступных ЦБ резервов достаточно, чтобы купировать риски финансовой стабильности, но этих рисков сейчас нет.

Об инфляции

Устойчивая инфляция в России снижается. В текущем году цены вырастут на 4,3%-4,8%. Месячный темп роста цен к концу года будет на уровне 4% и даже ниже.
Кредитная, потребительская и инвестиционная активность остаются высокими. Существенный вклад в замедление инфляции внесли разовые факторы.
ЦБ ожидает в апреле более высокую ценовую динамику, чем в марте, но в целом инфляционное давление ослабевает.
ЦБ удлинил в прогнозе траекторию снижения инфляции к целевому показателю. Регулятор пока не видит устойчивого снижения ценового давления.

О денежно-кредитной политике

Уровень жесткости денежно-кредитных условий с марта не изменился.
ЦБ обновит, и, возможно, повысит оценку нейтральной ставки при подготовке основных направлений ДКП. Сейчас она составляет 6-7%.
Денежно-кредитная политика сейчас направлена на то, чтобы у людей была большая мотивация сберегать.
ЦБ пришлось бы проводить еще более жесткую денежно-кредитную политику, если бы не было планов свернуть массовую льготную ипотеку.

О беспокойствах Центробанка

Жесткость рынка труда усиливается во всех регионах России. Около 70% российских предприятий, согласно опросам ЦБ, отметили дефицит кадров.
ЦБ беспокоят не темпы роста потребительского кредитования, а накопление рисков для граждан и банков. Регулятор в мае может ужесточить количественные ограничения по выдаче потребкредитов.
Выдача «бесплатных денег» отдельным отраслям приведет к ухудшению кредитования остальной экономики.
ЦБ рассчитывает, что массовая льготная ипотека завершится этим летом.