Инвестиционные риски и диверсификация: как собрать безопасный и доходный портфель

16.07.24 | 11:39

Инвестиции без принятия риска невозможны. Его степень возрастает вместе с ожидаемой доходностью вложений. Если не выходить за пределы безрисковой ставки, то есть такой, которая позволяет только сохранить средства, вы не приумножите капитал. Совершая нацеленные на прибыль сделки, инвестор должен сам предпринимать максимальные усилия, чтобы создать гарантии безопасности.

Выбор метода, позволяющего сбалансировать портфель, зависит от природы рисков. Последние можно разделить на системные и специфические. Первые связаны с внешними факторами, не зависящими от инвестора и влияющими на весь рынок, вторые – с деятельностью конкретной компании.

К системным рискам относятся:

— страновой. Обусловлен возникновением проблем в государстве, вызванных политическим или экономическим кризисом и провоцирующих падение стоимости активов;
— рыночный. Риск падения цены выбранного инвестором актива;
— риск изменения процентных ставок по решению Центробанка;
— валютный. Обесценивание валюты инвестирования;
— кредитный (дефолтный). Эмитент теряет способность выплачивать дивиденды или купоны инвесторам;
— инфляционный. Когда уровень цен резко возрастает, деньги обесцениваются и доходы инвестора понижаются;
— отраслевой. В отрасли, с которой связана деятельность эмитента, растут цены на издержки производства (сырье, рабочую силу), падает стоимость конечного продукта или рентабельность бизнеса, то есть эффективность использования ресурсов;
— инфраструктурный. Посредник между инвестором и рынком (брокер, управляющая компания, биржа) не выполняет обязательства по договору. Нередко основная причина заложена в геополитической напряженности, введении санкций против конкретной страны: отключении от платежных систем, блокировке счетов, закрытии доступа на иностранные площадки для инвесторов.
— риск ликвидности. Финансовый инструмент, на который рассчитывает вкладчик, оказывается сложно продать на выгодных условиях.

Инвестор не может принципиально повлиять на уровень системных рисков. В противостоянии им помогают верность собственной стратегии, финансовая и эмоциональная готовность к спадам.

При прогнозировании и описании рисков эксперты традиционно ориентируются на темпы инфляции и внутренний спрос на лидирующих рынках мира (США, Китая и Евросоюза). Состояние ключевых игроков влияет на международные торговые отношения.

В зависимости от актуальных глобальных условий одни риски увеличиваются, а другие уменьшаются, поэтому учитывайте конкретные обстоятельства в подходе к минимизированию потерь.

Так, при растущей инфляции рекомендуется купить активы, на которых критически не скажутся изменения на финансовом рынке: ценные металлы, облигации, индексируемые с учётом инфляции, сырьевые продукты, недвижимость.

Популярная стратегия борьбы с инфраструктурными угрозами – инвестиции в рынки различных стран. Например, вы можете открыть пенсионный инвестиционный счет у локального брокера и вложиться в зарубежный индексный фонд.

С особой осторожностью нужно относиться к активам стран с неразвитой экономикой, нестабильным социальным и политическим устройством.

фридом

К специфическим рискам относятся:

— деловой. Руководство компании принимает неоптимальные решения, которые приводят к убыткам и даже банкротству;
— финансовый. Организация больше не способна выполнять долговые обязательства перед контрагентами;
— операционный. Рискованными являются действия с активами, которые выполняет инвестор самостоятельно или по указанию брокера.

Для защиты инвестору следует отслеживать состояние эмитента. Постоянные убытки компании, долги, плохие ежегодные показатели и отсутствие инноваций означают, что не следует выбирать её активы.

В случае, когда для вас принципиально важны дивиденды, изучите историю выплат и политику компании. При выборе активов отдавайте приоритет эмитентам, которые стабильно обеспечивали акционеров выплатами, и соберите в портфеле несколько дивидендных бумаг.

Как определить потенциальный уровень риска:

· Если расположить основные инструменты от наиболее надёжных к наименее стабильным, получится: гособлигации – корпоративные облигации – акции крупных компаний первого эшелона – высокодоходные облигации малых и средних предприятий – акции (выпущенные не «голубыми фишками») – фьючерсы и опционы.

· Биржи, как правило, маркируют активы по степени риска, например, присваивают оценку, размещают наименее стабильные бумаги в специальных разделах, обозначают эмитентов, которым грозит банкротство.

· Авторитетные агентства составляют объемные и детализированные рейтинги компаний и бумаг, часто включающие игроков из разных стран.

Как бороться с рисками

Эффективный и надёжный механизм для снижения потенциальных угроз – диверсификация портфеля: распределение капитала между разными финансовыми инструментами, стоимость которых находится в минимальной взаимозависимости.

Другой распространенный подход – хеджирование. Допуская, что основные активы портфеля упадут, инвесторы вкладываются в инструменты, которые при негативном сценарии вырастут. Хеджирование зачастую реализуется через высокорискованные инструменты (фьючерсы и опционы, короткие позиции и др.), поэтому не считается оптимальным для долгосрочного и пассивного инвестирования.

фридом

Резюме

Не тратьте время и силы на поиск полностью безопасного и доходного инструмента – его не существует. То, что зависит от вас – не поддаваться эмоциональным реакциям и диверсифицировать портфель. Это поможет укрепить капитал, подготовиться к влиянию системных рисков и существенно снизить специфические.

В противостоянии потенциальным угрозам учитывайте несколько принципов:

· С ростом доходности увеличивается рискованность актива

· У каждого инструмента своя специфика

· Возникновение тех или иных угроз во многом зависит от конкретных обстоятельств

· Выбирая метод снижения возможных потерь, учитывайте природу рисков.